智能出入口安防头部两巨头日前公布半年报。
海康威视：同比增长1.48%
海康威视2025年上半年营收418.18亿元，同比增长1.48%，净利润56.57亿元，同比增长11.71%。
创新业务（智能家居、机器视觉、智能汽车等领域）收入117.66亿元，同比增长13.92%，营收占比升至28.14%，成为重要的增长引擎。机器人、汽车电子等子板块增长显著。
今年海康威视主要从三方面进行调整。
一是产品线分类管理，对所有产品线进行梳理，成熟产品线提高效益，培育产品线要逐步改善效益，孵化产品线更加聚焦。
二是区域销售考核利润，国内和国际各业务中心均从考核收入转为考核利润；同时，国内各省级业务中心，从利润出发，优化区域和行业销售组织。
三是中小企业事业群SMBG垂直管理，SMBG业务，从区域为中心改为全国垂直管理，针对渠道销售进行了大力度调整。今年上半年SMBG业务的营业收入同比下滑，一是渠道去库存，二是提高销售质量，压缩低毛利产品的占比。
海康威视预计，全年归母净利润实现10%以上增长，下半年扣非净利润增速高于上半年，业绩逐季上行；全年的经营费用同比大致持平；继续“以利润为中心”，严控应收款，追求高质量的收入增长，预计2025年下半年的收入保持同比正增长。
大华股份：同比增长2.12%
大华股份营收151.81亿元，同比增长2.12%，净利润24.76亿元，同比增长36.8%
其中创新业务创新业务收入30.23亿元（同比+22.83%），占营收19.91%。
BG业务稳定增长。公司国内业务上半年实现营收75.53亿元，同比增长2.33%。其中政府业务营收同比增长4.68%，Q2收入增速提高至8.44%。公司通过聚焦国家行业政策、专项资金支撑领域和新兴领域等带动增量业绩对冲传统业务下行。企业业务方面，公司重点突破央国企、头部企业，2025年4月起订单增速维持较好水平。上半年企业业务实现营收42.19亿元，同比增长8.17%。
在创新业务领域，机器视觉与移动机器人、热成像、汽车电子、智慧安检、智慧消防、存储介质等创新业务，为公司不断拓展新的高潜力增长点。
VS
海康威视VS大华股份
一、传统业务乏力。
海康国内主业同比下降8.33%，其中SMBG（中小企业事业群）下滑最严重，达29.75%。大华国内业务同样承压，收入同比微增。
二、大华净利润增速更高。
三、两家的创新业务均成第二增长曲线，增速远超传统业务
快评：两家公司的战略调整有所差异。海康全面转向"利润为核心"，从考核收入转为考核利润，收缩低毛利渠道业务。
大华则通过费用管控（三费占比下降8.74%）和汇兑收益提升净利率。
以上不构成投资建议
